Por décadas, la balanza comercial argentina tuvo una estrella fija: el agro. Soja, maíz, trigo, carne. Todo pasaba por ahí.
Los números de marzo de 2026 muestran un quiebre silencioso pero contundente. La minería ya no es un complemento. Es un protagonista.
Los números que asombran
ABECEB, en su último informe sobre intercambio comercial, lo resume con una frase: los productos mineros –litio, oro, plata y otros metales– sumaron USD 350 millones al incremento de las exportaciones de marzo respecto al mismo mes de 2025.
Eso representa el 17% del aumento total de las ventas externas, que fue de USD 2.002 millones.
Desagregado por producto:
- Litio: USD 175 millones, +141,6% interanual.
- Oro: USD 530 millones, +51,5% interanual.
- Plata: USD 101 millones, +196,8% interanual.
En el acumulado del primer trimestre, el superávit comercial totalizó USD 5.508 millones, cinco veces más que los USD 1.061 millones de igual tramo de 2025. La minería explica una parte cada vez más grande de esa diferencia.
El oro, rey indiscutido
El oro no solo es el mineral más exportado, sino que solo él representa más que el litio y la plata juntos. En marzo, las ventas externas de oro alcanzaron los USD 530 millones, un 51,5% más que en marzo de 2025.
El dato no es menor. Argentina no es un productor minero tradicional. Pero el salto del oro responde a dos factores: la suba del precio internacional (refugio de valor en tiempos de guerra) y el aumento de la producción en yacimientos de Santa Cruz y San Juan.
En enero de 2026, las exportaciones mineras totales ya habían marcado un récord histórico de USD 812 millones, con el oro explicando el 71% de ese total, según la Secretaría de Minería.
Los nombres detrás de los números
El auge minero tiene dueños concretos.
En el litio, los proyectos en producción se concentran en el norte del país y están controlados por grandes compañías internacionales. Entre ellos, Fénix y Olaroz (ambos propiedad de Río Tinto, que en 2025 adquirió Arcadium Lithium), Cauchari-Olaroz (operado por Ganfeng Lithium) y Sal de Oro (impulsado por POSCO). También figuran Centenario-Ratones (Eramet), Tres Quebradas (Zijin-Liex) y Mariana (Ganfeng Lithium). Empresas como Toyota Tsusho participan como compradoras de la producción (off-takers).
En el oro, las principales operaciones están en manos de grandes multinacionales: Newmont (Cerro Negro, Santa Cruz), Barrick Gold (Veladero, San Juan) y SSR Mining (Pirquitas, Jujuy).
Esas compañías operan con una gran proporción de sus estructuras de costos locales. Aunque comercializan su producción a precios internacionales. Ello en un contexto de alta demanda global, lo que amplió de forma geométrica sus márgenes de ganancia.
La otra cara de la moneda
El informe de ABECEB contiene una advertencia que el gobierno no suele mencionar en sus comunicados: el superávit se explica tanto por el buen desempeño del agro y la minería como por la caída de las importaciones, que retrocedieron un 11,8% interanual en valores y un 14,9% en cantidades.
Los bienes de capital —las máquinas e instalaciones que las empresas usan para producir— cayeron un 17,6% anual en valores y un 22,9% en cantidades. Las piezas y accesorios para bienes de capital retrocedieron un 24,9% en valores y un 29,4% en cantidades.
El “languidecimiento de las importaciones”, como lo denomina ABECEB, es el espejo estadístico de una economía que no logra encender los motores industriales. La industria manufacturera cayó un 3,9% interanual en diciembre de 2025. El consumo de bienes y servicios inició 2026 con una baja del 0,8% interanual y acumula tres meses consecutivos de caída.
La paradoja es cruel: Argentina exporta más minerales que nunca, pero al mismo tiempo deja de importar la maquinaria que podría generar empleo. El empleo asalariado formal total cayó en 111 mil puestos entre noviembre de 2024 y el último registro.
La renta minera: el debate que empieza a asomarse
El auge minero trae consigo una pregunta incómoda: ¿cuánto de esa riqueza se queda en el país?
Las regalías mineras están topeadas en hasta el 3% sobre el valor en boca de mina —una base que descuenta costos y difiere del precio de exportación—. Las provincias (Jujuy, Salta, Catamarca y San Juan) son las principales beneficiarias directas, junto con municipios y empresas estatales como JEMSE. En Catamarca, la minería explica más del 95% de sus exportaciones; en San Juan, supera el 90%; en Santa Cruz, ronda el 90%; en Jujuy, más del 80%; y en Salta, algo más de la mitad.
Pero el grueso de la renta queda en manos de las empresas, en su mayoría extranjeras. A nivel nacional, la carga fiscal sobre el sector ha incluido derechos de exportación en distintos momentos, aunque en niveles relativamente bajos y con esquemas orientados a sostener la inversión. Con precios internacionales elevados y una expansión acelerada de la actividad, el debate sobre la captura de esa renta empieza a asomarse en ámbitos académicos, sindicales y en algunas provincias.
Por ahora, no hay una disputa abierta. Pero cuando los números crecen tan rápido, las preguntas sobre quién se queda con la ganancia no tardan en llegar.
Lo que viene
ABECEB proyecta que el superávit comercial de 2026 llegue a USD 13.000 millones. Una parte cada vez más grande de ese saldo vendrá de la minería.
El litio, el oro y la plata no son una moda pasajera. Son la nueva columna vertebral de las exportaciones argentinas, junto con la energía y el agro.
La pregunta es si el país va a saber capturar esa renta para financiar infraestructura, desarrollo productivo y reducción de la pobreza. O si, como tantas veces, la riqueza se irá por los mismos canales de siempre: utilidades repatriadas, sobrefacturación de insumos y cuentas en el exterior.
