La guerra en Medio Oriente disparó el petróleo por encima de los 100 dólares y Vaca Muerta celebra. Los proyectos mineros se acumulan en la carpeta del RIGI. El campo termina otra campaña récord. Pero del otro lado de la grieta sectorial, la Argentina industrial, comercial y de servicios se desangra.
El último dato de la consultora Orlando Ferreres muestra que la inversión en maquinaria y equipo importado cayó 14,6 por ciento en enero. Las importaciones de bienes de capital se desplomaron 14 por ciento. Las de piezas y accesorios para bienes de capital, insumo crítico para mantener equipos en operación, se hundieron 36,5 por ciento. Son todos termómetros de un mismo fenómeno: la economía real que no sea campo, mina o pozo está en terapia intensiva.
El dilema del precio interno
Para la economía local, la suba del crudo es un arma de doble filo. El economista jefe de Empiria, Nicolás Gadano, lo explicó con precisión en una nota reciente en Dínamo: “Por habernos convertido en un mercado exportador neto, Argentina puede recibir el actual aumento de precios como una noticia positiva para su balanza comercial”. Pero advirtió que el beneficio externo choca con la realidad doméstica: “Ahora nos enfrentamos al problema clásico de decidir qué hacer con los precios internos”.
Juan Adaro (Pulso Research): “La indulgencia ciudadana parece estar llegando a su límite”
Gadano propuso usar la recaudación extraordinaria por derechos de exportación para postergar los incrementos previstos en el Impuesto a los Combustibles Líquidos. “Las retenciones extraordinarias dan margen para manejar los aumentos con responsabilidad”, afirmó.
El límite del modelo extractivo
No es la primera vez que Argentina atraviesa un boom de recursos naturales sin que eso se traduzca en desarrollo sostenido. El director de Desarrollo Productivo de Fundar, Daniel Schteingart, viene advirtiendo desde hace años que la fantasía de “ser Australia” choca con los números. Incluso si se multiplicaran por cuatro las exportaciones minero-energéticas, el país recién se acercaría a los niveles de Chile. Y Chile, con todos sus recursos, sigue discutiendo cómo distribuir la renta.
El sector extractivo es intensivo en capital, no en mano de obra.
El problema de fondo es que el sector extractivo es intensivo en capital, no en mano de obra. Por cada millón de dólares invertido, genera una fracción de los puestos de trabajo que crea la industria manufacturera o la construcción. Mientras los sectores dinámicos celebran, los sectores intensivos en empleo se hunden.
El voto de los que quedan afuera
Mientras los sectores extractivos brillan, la opinión pública empieza a mostrar señales de agotamiento. La encuesta de marzo de Pulso Research, una consultora identificada con el PRO de Mauricio Macri, resulta particularmente elocuente. El estudio, realizado entre el 3 y el 9 de marzo sobre 1.800 casos, arrojó que la imagen positiva del presidente Javier Milei cayó a 41,2 por ciento, mientras la negativa trepó al 55,6 por ciento .
Más relevante aún: por primera vez desde el inicio de su gestión, quienes responsabilizan a Milei por la crisis económica (46,9%) superan a quienes culpan a la gestión anterior (41,6%) . El “efecto herencia”, ese blindaje discursivo que sostuvo al oficialismo durante 2024 y 2025, se rompió.
El ranking de imagen positiva que publicó Pulso tiene un dato que incomoda al PRO: la ex presidenta Cristina Kirchner lidera con 42,9 por ciento, seguida por el gobernador Axel Kicillof con 41,3 por ciento y recién después aparece Milei con 41,2 por ciento. En el fondo de la tabla, Mauricio Macri combina 31,3 por ciento de positiva con 64 por ciento de negativa, el peor saldo entre los dirigentes nacionales . La oposición, sin embargo, sigue sin capitalizar: el 48,5 por ciento no identifica un líder opositor claro .
Geografía y energía: la ventana que se abre y el plazo que se cierra
El historiador energético Daniel Yergin, ganador del Pulitzer por The Prize, sostiene que las transiciones energéticas no son lineales y que los shocks geopolíticos suelen acelerar procesos que después resultan difíciles de gestionar. La Argentina de 2026 es un caso de manual: el viento de cola de los precios internacionales choca con la realidad de una economía que no logra encender los motores del empleo masivo.
El analista político Robert D. Kaplan, autor de La venganza de la geografía, plantea que los países bendecidos por recursos naturales suelen quedar atrapados en una paradoja: la abundancia geológica no se traduce en desarrollo institucional. La Argentina, con Vaca Muerta, el campo y la Puna minera, encarna ese dilema.
Lo que viene
El gobierno apuesta a que el RIGI y el petróleo a tres dígitos traccionen inversiones suficientes para compensar el hastío social. Los números, por ahora, no le dan la razón. La inversión efectiva cae, las importaciones de bienes de capital se desploman, y la opinión pública empezó a correr el foco de la “herencia” hacia las decisiones del presente.
El director de Pulso Research, Juan Adaro, lo resumió en una advertencia que el oficialismo haría bien en no ignorar: “Lo que los datos de marzo indican es que la indulgencia ciudadana —ese crédito extra que se le dio al gobierno por lo disruptivo del cambio propuesto— parece estar llegando a su límite. La gente quiere ver resultados no solo en los grandes números sino en la vida cotidiana” .
El péndulo de la opinión pública empezó a moverse. Hacia dónde termine por inclinarse dependerá de si el gobierno logra traducir los titulares noticiosos en un boom extractivo real que encienda la mecha de la economía y baje así la temperatura que marca el termómetro social. Por ahora, los números dicen que el reloj corre más rápido que las inversiones.
