El ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán y la posterior respuesta de Teherán en el estrecho de Ormuz reconfiguraron el tablero energético global en apenas 48 horas. Por esa franja marítima de apenas tres kilómetros de ancho transitan 20 millones de barriles diarios, el 20% del petróleo mundial. Cualquier interrupción, real o virtual, impacta de inmediato en los precios .
Para Argentina, el escenario es dual. Por un lado, la suba del Brent mejora la rentabilidad de Vaca Muerta y acelera el ingreso de divisas. Por el otro, el encarecimiento del crudo presiona los combustibles y amenaza con descarrilar el plan de desinflación del gobierno.
El nuevo precio del crudo argentino
Hasta febrero, el petróleo de Vaca Muerta se vendía con un descuento del 3% al 4% respecto del Brent, producto de la sobreoferta global. La guerra cambió esa ecuación.
El analista de la consultora Next Barrel, Matías Togni, explicó que el conflicto genera un “doble beneficio” para el crudo local. “Además de aumentar el precio del Brent por la tensión bélica, el conflicto también levantará parte o la totalidad de ese descuento que aplicaba el país para vender su petróleo en el extranjero”, señaló .
El ex secretario de Energía de la Nación, Emilio Apud, coincidió en que la mejora del precio internacional “aumenta el flujo de caja a las petroleras que están exportando”. Y agregó que un salto en la cotización podría “potenciar y acelerar los procesos de inversión en Vaca Muerta, al mejorar la rentabilidad de los proyectos no convencionales” .
Las proyecciones ubican al Brent entre los USD 95 y los USD 110 si el conflicto se prolonga. Hace una semana cotizaba en USD 73 .
La contracara: el impacto en el surtidor
El beneficio exportador tiene su lado oscuro. En Argentina, el crudo representa cerca del 40% del precio final de los combustibles. Un aumento sostenido del barril se traslada primero a las naftas y el gasoil, y luego al transporte y los alimentos .
El ex director de YPF y ex secretario de Energía de la Nación, Daniel Montamat, advirtió que el conflicto “abre una caja de Pandora”. “El mercado deja de regirse por los fundamentales como oferta y demanda, y la geopolítica pasa a tener preeminencia”, sostuvo .
Montamat recordó que, antes de la escalada, existía una proyección de sobreoferta global de entre 2 y 3 millones de barriles diarios hasta 2027. “Si el conflicto no escala o se soluciona rápido, así como subió va a bajar”, aclaró. Pero advirtió que, si se prolonga, el impacto inflacionario será inevitable .
El gobierno enfrenta así un dilema. Cada suba del Brent mejora la balanza energética —que en enero alcanzó un récord de 882.200 barriles diarios de producción— pero también presiona el Índice de Precios al Consumidor (IPC), justo cuando la inflación mostraba señales de desaceleración .
Lo que viene
El ex secretario de Energía de la Nación, Jorge Lapeña, presidente del Instituto Argentino de la Energía General Mosconi, resumió la incertidumbre: “Es muy difícil predecir qué va a pasar en los próximos días con el precio del petróleo. La zona del golfo Pérsico es de altísima producción y cualquier restricción al flujo genera consecuencias globales” .
Para Argentina, la variable clave será el tiempo. Si la crisis es breve, el país habrá capturado un viento de cola para sus exportaciones sin sufrir un daño interno duradero. Si se extiende, la rentabilidad de Vaca Muerta chocará de frente con la inflación importada que el gobierno no podrá controlar.
