El mercado del petróleo se encuentra en una fase compleja y volátil, afectado por diversos factores geopolíticos, económicos y estructurales. Uno de los principales elementos que impactan en los precios es la posible disminución de la demanda de crudo en China, el mayor importador mundial de petróleo.
Este hecho, combinado con las tensiones crecientes en el Estrecho de Ormuz debido al conflicto entre Israel e Irán, y las posibles medidas de la OPEP+, está generando expectativas de precios más elevados en el corto plazo.
Contexto de la demanda de petróleo en China
China ha sido durante años uno de los motores de la demanda mundial de petróleo, impulsada por su rápido crecimiento económico y su expansión industrial. Sin embargo, en 2024 se observa una desaceleración significativa de su economía debido a varios factores: la ralentización de su sector inmobiliario, la baja en las exportaciones y la reducción de la demanda interna, que afectan directamente su consumo energético.
El sector manufacturero chino, uno de los principales consumidores de energía, ha mostrado signos de contracción, lo que ha disminuido las compras de crudo. Además, las políticas de transición energética de China, que apuntan a aumentar la cuota de energías renovables en su matriz energética, también han incidido en una menor demanda de combustibles fósiles. Esta reducción en el consumo chino está ejerciendo una presión a la baja sobre los precios del petróleo, ya que el país representa alrededor del 16% de la demanda global de crudo .
Sin embargo, aunque China ha reducido su demanda de petróleo, no se espera que este factor por sí solo lleve a una caída significativa de los precios, ya que otros elementos clave están ejerciendo presión en el sentido contrario.
El conflicto en el Estrecho de Ormuz
El Estrecho de Ormuz es una de las rutas marítimas más estratégicas del mundo, ya que por allí transita cerca de un tercio del petróleo que se consume globalmente. Cualquier interrupción en esta zona tiene un impacto inmediato en los precios del crudo debido a las preocupaciones sobre la oferta mundial.
En octubre de 2024, las tensiones entre Israel e Irán, exacerbadas por el apoyo militar de Estados Unidos a Israel, han aumentado la posibilidad de un conflicto mayor en la región del Golfo Pérsico. Irán ha amenazado en varias ocasiones con bloquear el Estrecho de Ormuz si es atacado, lo que representaría una disrupción significativa en los flujos de petróleo desde los países del Golfo hacia los mercados internacionales.
La intervención militar de Estados Unidos en apoyo a Israel y las constantes amenazas de Irán de cerrar el Estrecho han generado un aumento en las primas de riesgo para los seguros de transporte marítimo en la región. Este incremento en los costos, sumado al temor de posibles sanciones o bloqueos, está ejerciendo una presión alcista sobre los precios del petróleo, ya que los mercados se anticipan a posibles interrupciones en la oferta.
La respuesta de la OPEP+
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, conocidos como OPEP+, juegan un papel crucial en la estabilización de los precios del petróleo. En los últimos años, la OPEP+ ha implementado políticas de recortes en la producción con el fin de equilibrar el mercado y evitar caídas bruscas en los precios. Esta estrategia ha tenido éxito, especialmente tras la pandemia de COVID-19, cuando la demanda de petróleo cayó drásticamente, y los recortes de producción ayudaron a sostener los precios .
En 2024, la OPEP+ enfrenta el reto de mantener el equilibrio entre una demanda global en desaceleración (debido a la menor demanda de China y a la transición energética en varios países) y los riesgos geopolíticos en el Medio Oriente que pueden interrumpir la oferta. En su más reciente reunión, la OPEP+ decidió mantener los recortes de producción, lo que sugiere que los países productores están más enfocados en garantizar un precio elevado del crudo, incluso si eso significa reducir la oferta disponible.
Además, Arabia Saudita y Rusia, dos de los principales productores dentro de la OPEP+, han señalado que continuarán con su política de reducción de exportaciones para evitar que el precio del petróleo caiga por debajo de los 85 dólares por barril. Esta estrategia tiene como objetivo mantener la estabilidad en los ingresos fiscales de estos países, altamente dependientes de las exportaciones de hidrocarburos.
